我是如何选择基金的

发布于 2026-07-11

Money MakerLudacris ft. Pharrell

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在多年基金投资中，我有个常用的策略，目前做到了 FundMaster 的「每日推荐」。这篇文章算是这个思想的简单总结。

累计四分位好，季度四分位也好——两个都好的，才值得看。

听起来像废话，但市面上大多数「基金榜单」只满足其中一半：要么盯着近一年涨幅排座次，要么把某个热点赛道里涨得最猛的几只拎出来。问题是，涨得快的不一定稳，季度表现一直靠前的不一定还在动量里。把两个维度叠在一起，筛出来的东西会少很多，但每一条都更有说法。

什么是「四分位」

天天基金、东方财富上的同类排名，本质是把同类型基金按收益从高到低排队，再切成四等份：

比如某只混合基金「近 1 年」排名 120/800，120÷800 = 15%，落在前 25%，就是「优」。这个划分方式不新，但好用——它把绝对收益率换算成了「在同辈里排第几」，不同规模、不同风格的基金可以放在同一把尺子上量。

FundMaster 推荐页上，每个时间段对应一个小圆点，优/良/中/弱一眼扫过去，比盯百分比直观。

两个四分位，各看各的

推荐表里有两列四分位，名字容易混，其实问的是两个不同的问题。

累计四分位：多阶段排名

看的是基金在 8 个滚动时间窗口 里的同类排名——近 1 周、近 1 月、近 3 月、近 6 月、今年来、近 1 年、近 2 年、近 3 年。

这一列捕捉的是基金 此刻 在各个时间尺度上的相对位置，对近期走势很敏感——但它 不能 直接回答「这只基金是不是 consistently 在同类前面」。

这里有一个常见坑。 滚动窗口是往前累加的：近 1 月如果暴涨，近 3 月、近 6 月、甚至近 1 年的排名都会被一起拖上去。于是你会看到 8 个窗口清一色「优」，看起来像短中长期都在线，其实可能只是刚经历一波短期脉冲。这时候直接买，一旦回调，几个窗口的评级会连锁往下掉，很难受。

所以读这一列，重点不是数有几个「优」，而是看 结构：

• 近 1 周、近 1 月明显强于近 1 年、近 2 年——近期脉冲，警惕追在高点。
• 近 1 周、近 1 月弱，近 1 年、近 2 年优——可能刚经历回调，长期底子还在。
• 近 1 周、近 1 月优，近 1 年、近 2 年弱——热点切换，长期其实没跟上。
• 8 个窗口都是「优」，但季度四分位一般——大概率是上面第一种情况，别被全绿迷惑。

累计四分位偏「动量」：它告诉你基金 现在热不热，但热的原因是一路稳涨还是刚冲了一波，得靠季度四分位来交叉验证。

季度四分位：过去 8 个自然季度

看的是基金 过去 8 个完整季度（比如 2024Q1 到 2025Q4）每个季度结束时的同类排名。

这一列回答的问题是：这只基金是不是每个季度都在同类里站得住？

季度数据和月度、年度数据不同——它天然滤掉了日内噪音，又比「近 1 年」这种滚动窗口更稳定。一个基金经理如果 8 个季度里有 6 个「优」、2 个「良」，说明他的能力不是某一次行情撞出来的；反过来，如果 8 个季度里 4 个「弱」，哪怕最近涨得再猛，也很难让人放心。

季度四分位偏「能力」：它衡量的是 跨周期的持续性。

选基逻辑：取交集

每日推荐的管线，核心就一步——

1. 累计四分位侧：从 8 个滚动维度（周涨幅、月涨幅、半年、一年……）的排行榜里，统计哪些基金反复出现在前列。一只基金在越多维度里排进前 100，得分越高。混合类要求至少 3 分，QDII 要求 2 分，门槛因类别而异。
2. 季度四分位侧：对过去 8 个季度排名打分——「优」+2、「良」+1、「中」−1、「弱」−3，加总后排序。同时要求最近一个季度收益为正（lastQuart > 1），避免把正在回撤的基金推上来。
3. 取交集：两个名单都上的，才进入当日推荐。

用集合论说就是 A ∩ B：A 是「多阶段动量好」，B 是「季度持续性好」。单独在 A 里的，很可能就是短期暴涨把滚动窗口全刷绿了；单独在 B 里的，可能是老功臣近期失速。两个都在，才说明「现在热」和「季度级别站得住」是同时成立的。

页面上还会展示几个辅助指标，帮助二次判断：

• 季度得分：8 个季度排名加权总分
• 8 季累计：8 个季度收益连乘后的累计涨幅
• 最近季度：最新一个季度的单季收益
• 多阶段得分：在多少个滚动排行榜里反复出现

六类基金，同一套骨架

推荐按基金类型分了六个 tab，骨架一样，参数微调：

稳健纯债：另一套问法

债券基金不能照搬权益的逻辑——债券选基不问「谁涨得最多」，问「谁在不亏的前提下涨得稳」。

稳健纯债 tab 单独走 chooseStableBond 策略：

1. 只看长债和中短债
2. 硬过滤：近 1 年标准差 ≤ 1.5%，夏普比率 ≥ 1
3. 近 8 个季度 全部非负——任何一个季度亏了就出局
4. 按季度四分位得分排序，同分比夏普

这里没有和累计四分位做交集，因为债基的「多阶段排行榜」意义不大——你不需要一只债基在近 1 周涨幅榜里排第一。对债基来说，季度四分位 + 风险指标，已经够了。

每日快照与「新增」标记

推荐结果每天生成一次快照，按北京时间日期存档。打开 每日推荐 可以按日期回溯，看某天的完整名单；和前一天对比，新进入的基金会高亮标记为「新增」。

这不是为了让你每天换仓——而是让你看到 名单的边际变化：哪些基金刚刚同时跨过了两个四分位的门槛，哪些掉了出去。基金研究是慢功夫，每日快照提供的是一个可追踪的时间序列，而不是交易信号。

最后

选基没有银弹。四分位排名来自第三方数据，有滞后；交集筛选会漏掉「正在反转」的基金，也会放过「两个维度都好但风格不适合你」的基金。

但如果只留一条原则，那就是开头那句：

累计四分位好，说明它此刻在各个时间尺度上还有动量——但要警惕短期脉冲的假象；季度四分位好，说明它的能力经得住季度级别的检验。 两个都好，至少值得放进观察池，而不是追在暴涨之后。

剩下的——基金经理画像、费率、持仓风格、你自己的风险承受能力——FundMaster 的其他页面会继续补全。但每日推荐的起点，就是这两个四分位。